无缝钢管处于低库存高产能状态

　　2015年我国无缝钢管的表观消费增速达到5%，而净出口量达到6000万吨，2015年我国无缝钢管产量同比增7%，无缝钢管厂产能利用率达到78%。

        随着粗钢产能利用率的提高和钢铁行业的严重清库，钢价的底部夯实。而期货盘面已反应了对矿石价格的悲观预期，未来钢价很难有大幅下跌。

　　产能利用率的上升预示着行业利润的好转，因此，预计2015年边际无缝钢管厂的平均吨钢利润要上升至100元左右。

　　由于2015年无缝钢管厂的产能利用率将上升，无缝钢管厂的吨钢平均利润不会比2014年差，2014年边际无缝钢管厂的吨钢平均利润为62元/吨。也就是说，2015年最低钢价应该在2422元/吨左右。

　　低库存和低的供应弹性必然意味着较高的现货升水。随着贸易商及无缝钢管厂库存的下降，现货市场中规格短缺现象频出，突发事件导致的部分地区现货价格短期暴涨也屡有发生。因此，我们可以看到，9月份以来，现货相对于期货一直出现升水。

　　近两年无缝钢管行业经历了原材料价格大跌，及需求锐减，无缝钢管产业链的库存位于低位。产业链的库存由原来的“钢贸商处”转移到“无缝钢管厂处”，这使得无缝钢管厂http://www.b8163.com的资金更为紧张。一旦无缝钢管厂库存上升，降价抛货成为无缝钢管厂的首要选择。因此，在原材料价格继续看跌的2015年，无缝钢管厂不会贸然扩大库存，库存管理是无缝钢管厂经营管理的重中之重。

　　2015年，保守假设我国无缝钢管的表观消费增速维持在4.3%，贸易商库存与无缝钢管厂库存都维持在目前的状况。而我国的粗钢净出口应该保持在5000-6000万吨左右，如果按照这个出口量估算的话，2015年我国无缝钢管产量要增加5%，无缝钢管产能利用率由2014年的74%上升至2015年的77%。

　　根据2014年1-9月的数据来估算2014年全年的消费情况。2014年，我国无缝钢管产量为8.2亿吨，表观消费同比增长7.7%，无缝钢管产能利用率为74%，高于2013年的72%。（天津海诚华浚贸易有限公司整理）

 

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